Султанов Мазахир Алиф оглы родился 11 января 1965 года в городе Баку. В 1982 году, после окончания средней школы № 20, поступил на очное отделение учетно-экономического факультета Института народного хозяйства имени Д.Буньятзаде, окончив его в 1988 году по специальности экономист. В 2004 году получил второе образование в Бакинском государственном университете по специальности «международное право».
Трудовою деятельность начал сразу после окончания высшего учебного заведения в Министерстве торговли Азербайджанской Республики , проработав в этой организации с 1988-1991 годы.
1992-1999-годы работал в различных компаниях, занимался предпринимательской деятельностью.
В феврале 1999 года был назначен помощником ректора Бакинского государственного университета по финансовым и социальным вопросам, а в ноябре 2013 года Советником по финансовым вопросам. М. Султанов также занимается педагогической деятельностью, являясь преподавателем кафедры «Мировая экономика» БГУ. В 2013 году защитил диссертацию на соискание ученой степени доктора философских наук в области экономики. Является автором многочисленных статей в стране и за рубежом. За эффективную трудовую деятельность был награжден почетными дипломами Университета и Министерства образования Азербайджанской Республики.
Женат. Имеет сын и дочь.